置信电气转型节能服务开始收获

    置信电气(600517,股吧)此前与浙电节能签署的3年60亿元框架协议今年开始逐步进入落实期。随着公司从非晶变压器制造业向节能服务业转型的深入，市场对公司业绩增长弹性抱以强烈预期，不少机构甚至给出了“两年再造一个置信”的预判。公司一众高管日前大手笔增持11.6万股，也彰显了管理层对于公司转型与发展的信心。
　　迎节能总包“大年”
　　置信电气今年年初与浙电节能签署3年60亿元框架合同，并从今年开始逐步落实。广证恒生电力设备与新能源行业首席分析师姚玮分析指出，按照该协议框架估算，预计公司今年获取20亿项目订单的可能性较大，而且后续有望向国网其他省网扩张蔓延。
　　置信电气与浙江电网节能总包框架协议的落地，被业界认为是大超预期的利好事件。申银万国相关分析师表示，我们预计公司2014年将迎来节能总包的大年，但新年伊始的第一个框架协议落地之快、金额之大仍然超出了此前预期。整体来看，南瑞入主后加紧了“狼性风格”的贯彻，公司全面改组的效率已经开始显现，公司首个框架协议超出预期，显示了公司的执行力和工作效率，2014年业绩订单兑现或将无忧。
　　公司一内部人士介绍，置信电气决定转型是从2013年4月开始的。去年4月10日，公司董事会通过《关于成立节能事业部的议案》，决定培育和拓展相关节能服务项目。5月份，公司便与重庆市巴南区政府就能源管理服务平台项目签订了战略合作框架协议，为巴南地区企业提供耗能数据采集、用能检测等服务。
　　“南瑞集团很多产品都是围绕节能降耗展开布局的，公司原本的非晶变业务本身就是节能效果明显的产品，公司以此为突破口向节能服务方向拓展。当时重庆市领导班子提出生态重庆概念，而置信电气方面正在布局节能服务业务，此契机开启了公司框架协议的首个项目。”该内部人士透露。
　　2013年8月，置信电气与国网节能签订战略合作协议；11月又公告了首个合同能源管理项目——氯碱行业EMC项目，订单金额为4800万元左右，投资回收期5年。“加上本次的浙江协议，公司2013年上半年开始转型，下半年即有收获，效率之高在业界较为少见。”业内人士分析道。
　　业界对于置信电气最关注的，要数浙江项目。根据公告，2014到2016年，置信节能将出资60亿元与浙电节能合作开拓浙江绿色照明节能、建筑和工业节能、可再生能源开发等领域的业务，重点将在热电联产改造、窑炉改造、余热余压利用、电机能效提升、绿色照明、建筑节能、可再生能源等方面开展节能业务与合作。
　　业内人士分析说，重庆模式是置信电气节能转型中创作的第一个商业模式，该模式下，公司与地方政府接触，政府推动辖区内耗能企业与公司签订节能改造项目；而浙江模式则是由省电网公司“主刀”，置信电气方面只提供技术支持、产品支持和资金支持，大大减少了公司的营销压力，合同落地的速度也会更快。
　　背靠国网造优势
　　姚玮表示，置信电气正在由传统的电网产品制造向综合节能服务转型，着力打造国网旗下节能独家上市平台。从公司与浙江签订的框架协议来看，置信电气已经独创出一种电网、节能利益双捆绑的盈利模式，可以确保节能项目及收入确认万无一失。
　　有知情人士透露，目前置信电气正在与河北、江西、湖南、上海等多个省市电网公司接触，预计浙江模式很快向其他地区复制。根据海通证券(600837,股吧)预计，到2015年，置信电气节能业务规模将达到35亿元以上，超过现有变压器业务规模。
　　近年来中国节能服务产业正在步入发展快车道，而EMC是推动节能服务产业发展的重要商业模式。该模式由节能服务公司、设备提供场所、工程施工公司、金融服务机构、担保保险（放心保）和审计等第三方机构等组成，是目前节能服务行业广泛应用的模式之一。
　　业内人士介绍说，EMC实质就是以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能业务方式。值得注意的是，虽然EMC节能服务模式在中国取得长足进步，但是仍然存在包括缺乏融资途径、效果难达预期、投入难以收回等诸多问题。
　　对此，置信电气内部人士向中国证券报记者详解了公司在EMC实施过程中所具有的若干“先天”优势。资金优势首当其冲。由于节能服务前期需要大量垫资，对于节能服务公司而言，现金的多少决定了未来业务规模的大小。“截至2013年9月，公司在手现金6.8亿元，可以支撑20亿元的节能服务投资。”该人士表示，融资方面，公司背靠资本市场，较其他节能服务公司具有便利得多的先天条件。
　　集团化作战也可以保证置信电气节能项目从头到尾的顺利开展。目前国家电网在各地筹备国网节能服务有限公司，希望通过EMC、节能咨询等模式，大力推动高效节能用电。电网内部节能与电网客户节能一道，使置信电气节能市场空间增大。
　　置信电气内部人士表示，在拿项目方面，地方电网可以看到哪些企业的能耗更高，从而保证了公司能够更准确切入；实施方面，国网电科院(300215,股吧)对公司实施重组后，给公司配备了节能服务方面的尖端人才，公司自身也有电力与节能方面的科研人员，根据市场需求引导研发；回款方面，因为背靠电网，依据其提供的用电量数据可以知道企业经营状况是否支撑回款，从而可以最大限度地规避企业违规风险。
　　各地电网公司已经成为置信电气从事节能服务的最佳“靠山”。国泰君安证券相关分析师表示，电网作为能量传输中至关重要的一环，连接了上游发电企业和下游耗能大户，其自身也具备强大的节能空间潜力，在长期经营中掌握了丰富的用电企业信息和渠道资源，是理想的开展节能服务业务的主体。
　　年内有望获得补贴
　　业内人士介绍，节能与EMC正在受到政策越来越密集的“眷顾”。2010年国务院发布加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展意见的通知，发改委和财政部也发布关于合同能源管理财政奖励资金需求及节能服务公司审核备案有关事项的通知，再到2013年国务院发布《大气污染防治行动计划》，国家对节能与EMC的扶持一脉相承。
　　有知情人士向中国证券报记者透露，政府对于EMC的财政支持还有望提高。2010年发改委和财政部提出年节能100-10000吨标准煤的项目，中央EMC财政奖励标准为240元/吨标准煤，省级EMC财政奖励标准不低于60元/吨标准煤；而今后中央财政奖励有望提高到500元/吨标准煤，地方跟涨可能性也非常大。这有利于推动企业节能的积极性。
　　置信电气方面也向中国证券报记者确认，随着公司节能订单的放量，今年或也将得到EMC补贴。“公司EMC项目订单有望大幅放量，加上今年开始将得到相关补贴，公司节能服务转型有望进入快车道。”
　　诸多迹象显示，由政府方面推动的节能行动开始出现明显提速迹象。以建筑节能为例，多地近来开始密集部署相关工作：乌鲁木齐将在2014年实施建筑节能改造项目360万平方米，山东威海规定今年新建建筑全部要达绿色建筑标准，德州也开始全面开展既有居住建筑节能改造，江西建筑节能强制性标准不达标将被整改……根据国家发改委的测算，2020年前用于建筑节能项目的投资至少要有1.5万亿元。
　　姚玮统计发现，2012年至今，发改委发布的关于节能减排的公告超过60条，其中仅2013年就发布了32条，占全年所有公告的71%。“在多地向雾霾宣战的背景下，减排实际上才是真正的节能环保。”
　　“电力节能市场在所有节能中所占的比例最大，如果电力节能完全铺开，不仅市场空间非常巨大，而且将呈现爆发式增长。”行业专家分析说。
　　按照节能产业协会提供的数据，2012年中国节能服务产业产值已经超过1600亿元，且今后十年行业增速仍能保持30%到40%的增长。