新年展望，2014年行业机会将显著好于2013年新年伊始，回顾过去2013年，电力设备行业中智能电网相关领域投资进度明显低于预期，而2013年电力设备上涨行情本质是由优异个股（如许继电气、特变电工等）的业绩高增长和股价大幅上涨拉动的，支撑这些个股业绩高增长的逻辑是超前的科技或模式创新，2013年电力设备个股走势分化非常明显，很多个股在上半年上涨一波后又回到了起点，总结2013年电力设备投资机会，可以说"行业没机会，个股很优秀"。从目前这个时点展望未来2014年，我们认为电力设备行业机会将显著好于2013年，智能电网相关领域的特高压交/直流、配网及自动化、送配式变电站、分布式发电、电动车充换电站、配网系统节能市场将有望陆续放量，我们的判断投资机会将是"行业机会明显，个股继续很优秀"。
主要观点：回顾2013年电力设备行情，明显没有行业机会。"树立智能电网投资观"的关键让市场意识到传统电网没有趋势型投资机会，而支撑智能电网科技创新的产业化力量已经逐步形成，智能电网具备逐步加速发展的条件，"电网投资不增长没关系，关键看结构化的智能电网，而智能电网能否放量增长主要看相关技术的产业化进度"。2013年，智能电网在多个细分领域发展明显低于预期，受到了政治、模式、技术等多个方面的约束，其实过去一年，行业是没有机会的！展望2014年电力设备行情，明显会有行业机会。我们判断一些制约智能电网加速发展的因素将逐步变小，未来一年智能电网相关领域的特高压交/直流、配网及自动化、送配式变电站、电动车充换电站、分布式发电、配网系统节能将有望陆续放量，以智能电网为量测的投资数据将显著大幅增长。2014年有望成为"直流年"、"配网年"、"分布式年"等等，行业机会将是明显好于2013年。
2013年优秀的个股成长逻辑是率先引领了相关领域的科技或模式创新，2014年这一趋势还将延续。"2013年行业没机会，个股很优秀"，行情本质是由优秀个股引领，过去一年个股表现分化严重，过山车行情比比皆是。优秀的个股通过超前的科技和模式创新来引领和布局行业趋势，例如许继电气引领智能电网科技创新，特变电工引领传统电网模式创新等等。行业趋势是大方向，我们认为2013年优秀个股在2014年上涨趋势不变，同时，2014年的行业性机会还将有望提升行业及优秀个股的估值水平。
风电行业从底部开始健康走出，金风科技全产业链竞争优势明显。风电行业由恶性"营销制造"竞争模式进入良性的"制造服务"竞争，推动行业从底部逐步健康走出，我们预计新一轮洗牌中风机价格缓慢小幅上行趋势；"制造服务"竞争阶段，新产品快推向市场和成本快速下降是实现毛利率提升的关键。金风科技大力开发国内优质风电资源，实现全产业价值链动态均衡化和最大化。
